El crédito bancario es una de las fuentes de liquidez con las que puede operar un negocio. No es única o exclusiva. La reinversión de utilidades, las ventas de nuevas acciones o la colocación de bonos al público también existen.
Una empresa que califica para un préstamo, pero se lo encuentra caro, se puede endeudar directamente con el público emitiendo valores, a una tasa con prima sobre la pasiva de referencia. Con esto consigue un flujo de caja más manejable, con pagos semestrales o trimestrales de intereses, y el saldo de capital a un plazo más largo que una obligación normal. Hasta el riesgo de tasas de interés es posible traspasarlo al tenedor del bono, incluyendo en la estructuración un "call option" que, localmente, se ha hecho hasta sin compensación adicional por ejercerlo.
Esta opción de llamar al bono para ser redimido, como su nombre lo indica, está a la discreción del emisor. No es una obligación. Un ejemplo parecido en el mundo no financiero lo encontramos con la pluralidad en los medios de comunicación. Esta característica es para los propietarios de periódicos, o emisoras de radio y televisión, una opción, no un mandato. Los dueños y directores han valorado y promovido la pluralidad con tanta valentía, y por tan largo tiempo, que parece creemos es parte de la naturaleza del periódico o la definición de una emisora. No es así. Quien trabaja o colabora en ellos opinando es simplemente un invitado, obligado, en consecuencia, a reglas elementales de la etiqueta social. Estas enseñan a no criticar la cena o el vino que brinda el anfitrión y también sobre el protocolo para rechazar o terminar con elegancia una relación.
